汇友百科:外汇优质执行分析兴起

wd · 2019-02-09 · 百科

监管要求和商业需求的结合正在推动人们对优质执行分析的兴趣,优质执行分析是交易成本分析的一个子集,是衡量外汇最佳执行的一个重要组成部分。

Forex Datasource最近的一份报告显示,电子外汇交易活动的增加,以及交易前和实时分析工具的采用,使优质执行分析越来越受到重视。

优质执行分析被定义为,分析通过类似交易所的市场环境执行的外汇订单的交易前流动性、交易中市场影响、以及动态策略变化影响的过程。

Curex首席执行官James Singleton表示,许多观察人士认为Mifid II的最佳执行要求是优质执行分析使用增加的主要原因,尽管第三方咨询商和交易成本分析提供商也在通过推出帮助金融机构分析其执行情况和交易替代方案的产品来刺激需求。

他表示:“金融机构认识到交易前和交易后分析环路的益处,尽管速度因规模、复杂性和传统做法不同而不同。”

商业决定

FairXchange创始人Guy Hopkins说,鉴于适用于外汇交易的选择范围,使用优质执行分析是一个商业决定,资产所有者对执行质量进行高度监测,以致于其成为托管配置中一个显著的因素。

FlexTrade负责外汇策略举措的高级副总裁Vinay Trivedi同意,从内部基准方面分析交易者执行表现的动力非常强大。

他表示:“尽管我们看到,机构投资者对其托管人的执行过程进行了此类分析,但许多也已开始分析其资产管理者和交易者的表现。为了解决这个问题,很多基金现在都有专门的外汇对冲和交易执行部门。”

交易者现在也在根据他们的交易业绩接受评估——在某些情况下甚至得到补偿。

Global Trading Analytics总裁John Halligan表示:“优质执行分析是评估交易者表现的一种准确而透明的方法。此外,执行分析可以衡量经纪商的表现,并帮助交易者有效地传递交易。”

NCFX首席执行官Andrew Woolmer表示,信息的可用性是另一个促成因素。

 “买方公司在外汇交易中使用电子化执行的增长意味着,这些客户现在能够实时了解价差、偏差、填充率、响应时间、以及执行不足、标准化的临时和永久市场影响和衰退等因素。”

更大的图景

当被问及此类分析如何适应最佳执行策略时,ITG多资产类别分析主管Ruben Costa-Santos表示,重要的是要注意,最佳执行适用于整个投资过程,而不仅仅是外汇执行方面。

他表示:“例如,当外汇指令源自跨境证券交易时,需要在证券执行的背景下考虑最佳执行,并考虑时机、内部净额结算机会主义者、以及市场风险等因素。

BidFX的首席执行官Jean-Philippe Male解释说,投资者可以根据执行质量报告的结果来调整可用流动性提供商名单。

他表示:“多数投资者将寻求评估交易水平相对于中性中点供给的滑点,而其他人将关注既定提供商部分交易的收益下降。

 “一些较高水平的基准,比如当日的高点/低点,历来都是被动投资者使用的。对于非现货交易者来说,挑战在于为远期点数找到良好的数据来源。”

详细观点

Forex Datasource报告提出的问题之一是,从更详细的平均交易规模来看,算法交易的表现改善的程度。

FXall负责人Jill Sigelbaum表示:“详细交易数据使我们能够很好地理解影响执行的具体因素。在作出结论改善交易表现时,这有助于筛选异常值,以及对交易进行准确分类。

NCFX的Woolmer补充道,通过使用毫秒数据来分析交易,可以直接评估流动性提供商的表现,尤其是在last-look窗口期内。

他表示:“这有助于客户了解流动性提供商在交易中做什么,并在更知情的基础上选择流动性提供商。

FlexTrade的Trivedi说,使用正确的数据集并确保场所和经纪商之间的数据一致性,对于有效使用优质执行分析是至关重要的,同时还包括一些利用客户目标来理解大量可用数据的方法。

他表示:“这需要警示等服务来凸显与该用户相关的特定问题。”

 “还必须有一个反馈环路,使从交易成本分析得出的结论反馈到交易过程中——例如,确保交易后分析可以用于交易前决策。”

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汇友百科:外汇优质执行分析兴起

wd · 2019-02-09 · 百科

监管要求和商业需求的结合正在推动人们对优质执行分析的兴趣,优质执行分析是交易成本分析的一个子集,是衡量外汇最佳执行的一个重要组成部分。

Forex Datasource最近的一份报告显示,电子外汇交易活动的增加,以及交易前和实时分析工具的采用,使优质执行分析越来越受到重视。

优质执行分析被定义为,分析通过类似交易所的市场环境执行的外汇订单的交易前流动性、交易中市场影响、以及动态策略变化影响的过程。

Curex首席执行官James Singleton表示,许多观察人士认为Mifid II的最佳执行要求是优质执行分析使用增加的主要原因,尽管第三方咨询商和交易成本分析提供商也在通过推出帮助金融机构分析其执行情况和交易替代方案的产品来刺激需求。

他表示:“金融机构认识到交易前和交易后分析环路的益处,尽管速度因规模、复杂性和传统做法不同而不同。”

商业决定

FairXchange创始人Guy Hopkins说,鉴于适用于外汇交易的选择范围,使用优质执行分析是一个商业决定,资产所有者对执行质量进行高度监测,以致于其成为托管配置中一个显著的因素。

FlexTrade负责外汇策略举措的高级副总裁Vinay Trivedi同意,从内部基准方面分析交易者执行表现的动力非常强大。

他表示:“尽管我们看到,机构投资者对其托管人的执行过程进行了此类分析,但许多也已开始分析其资产管理者和交易者的表现。为了解决这个问题,很多基金现在都有专门的外汇对冲和交易执行部门。”

交易者现在也在根据他们的交易业绩接受评估——在某些情况下甚至得到补偿。

Global Trading Analytics总裁John Halligan表示:“优质执行分析是评估交易者表现的一种准确而透明的方法。此外,执行分析可以衡量经纪商的表现,并帮助交易者有效地传递交易。”

NCFX首席执行官Andrew Woolmer表示,信息的可用性是另一个促成因素。

 “买方公司在外汇交易中使用电子化执行的增长意味着,这些客户现在能够实时了解价差、偏差、填充率、响应时间、以及执行不足、标准化的临时和永久市场影响和衰退等因素。”

更大的图景

当被问及此类分析如何适应最佳执行策略时,ITG多资产类别分析主管Ruben Costa-Santos表示,重要的是要注意,最佳执行适用于整个投资过程,而不仅仅是外汇执行方面。

他表示:“例如,当外汇指令源自跨境证券交易时,需要在证券执行的背景下考虑最佳执行,并考虑时机、内部净额结算机会主义者、以及市场风险等因素。

BidFX的首席执行官Jean-Philippe Male解释说,投资者可以根据执行质量报告的结果来调整可用流动性提供商名单。

他表示:“多数投资者将寻求评估交易水平相对于中性中点供给的滑点,而其他人将关注既定提供商部分交易的收益下降。

 “一些较高水平的基准,比如当日的高点/低点,历来都是被动投资者使用的。对于非现货交易者来说,挑战在于为远期点数找到良好的数据来源。”

详细观点

Forex Datasource报告提出的问题之一是,从更详细的平均交易规模来看,算法交易的表现改善的程度。

FXall负责人Jill Sigelbaum表示:“详细交易数据使我们能够很好地理解影响执行的具体因素。在作出结论改善交易表现时,这有助于筛选异常值,以及对交易进行准确分类。

NCFX的Woolmer补充道,通过使用毫秒数据来分析交易,可以直接评估流动性提供商的表现,尤其是在last-look窗口期内。

他表示:“这有助于客户了解流动性提供商在交易中做什么,并在更知情的基础上选择流动性提供商。

FlexTrade的Trivedi说,使用正确的数据集并确保场所和经纪商之间的数据一致性,对于有效使用优质执行分析是至关重要的,同时还包括一些利用客户目标来理解大量可用数据的方法。

他表示:“这需要警示等服务来凸显与该用户相关的特定问题。”

 “还必须有一个反馈环路,使从交易成本分析得出的结论反馈到交易过程中——例如,确保交易后分析可以用于交易前决策。”