FIG百科:外汇交易新手指引

wd · 2018-12-06 · 百科

外汇是由于各种原因——通常是商业、贸易或旅游——将一种货币兑换成另一种货币的过程。根据国际清算银行(一个面向各国央行的全球性银行)的数据显示,外汇日交易量超过5万亿美元。

1971年布雷顿森林协议达成后,更多的主要货币被允许汇率自由浮动。货币的价值各不相同,这就产生了对外汇服务和交易的需求。商业银行和投资银行代表其客户在外汇市场进行大部分交易,但对于专业投资者和个人投资者来说,一种货币兑另一种货币也存在投机机会。

外汇作为对冲工具

在国外开展业务的公司在国内市场以外地区买卖商品和服务时,由于货币价值的波动而面临风险。通过确定交易完成的汇率,外汇市场提供了一种对冲汇率风险的方法。

为了做到这一点,交易者可以提前在远期或掉期市场买卖货币,从而锁定汇率。例如,假设一家公司计划在欧洲出售美国制造的搅拌机,当时欧元和美元汇率为平价,即1欧元等于1美元。

搅拌机的生产成本是100美元,美国公司计划卖价150欧元,与欧洲制造的搅拌机相比具有竞争力。如果这个计划成功,公司将获得50美元的利润,因为欧元/美元汇率是平价的。不幸的是,美元兑欧元开始升值,汇率达到0.80,这意味着现在0.8美元等于1欧元。

公司面临的问题是,虽然搅拌机制造成本为100美元,但公司只能以具有竞争力的价格150欧元出售,兑换成美元只有120美元(150 欧元X 0.80 = 120美元)。美元走强导致利润远低于预期。

搅拌机公司本可以通过做空欧元和在平价时买入美元来降低这种风险。这样,如果美元升值,交易的盈利将抵消出售搅拌机的利润减少。如果美元贬值,更有利的汇率将增加出售搅拌机的利润,抵消交易亏损。

这种对冲可以在货币期货市场进行。对交易者来说,好处是期货合约是标准化的,由中央机构进行结算。然而,货币期货的流动性可能不如远期市场,后者是分散化的,存在于世界各地的银行间系统中。

外汇作为投机工具

利率、贸易流通、旅游、经济实力和地缘政治风险等因素影响着货币的供求关系,造成外汇市场日常波动。一种货币兑另一种货币可能升值或贬值,从这种变动中获利的机会是存在的。对一种货币将走弱的预测,本质上与假设货币对的另一种货币将走强是相同的,因为货币是成对交易的。

假设交易者预期美国将加息,澳元/美元的汇率为0.8(0.8美元等于1澳元)。交易者认为,美国加息将增加美元需求,因此澳元/美元汇率将下降,因为美元兑澳元升值。

假设交易者是正确的,美国确实加息,澳元/美元汇率降至0.5。这意味着0.5美元等于1澳元。如果投资者做空澳元,做多美元,就能从价值的变化中获利。

货币作为资产类别

货币作为一种资产类别有两个显著特征:

你可以赚取两种货币之间的利差。

你可以从汇率的变动中获利。

通过购买利率较高的货币,做空利率较低的货币,投资者可以从两个经济体的利差中获利。在2008年金融危机之前,做空日元和买入英镑是非常常见的,因为两者利差非常大。这种策略有时被称为“套利交易”。

我们为什么可以进行货币交易

在互联网出现之前,个人投资者很难进行外汇交易。大多数外汇交易者是大型跨国公司、对冲基金或高净值个人,因为外汇交易需要大量资本。在互联网的帮助下,针对个人交易者的零售市场已经出现,为人们提供了进入外汇市场的便捷途径,既可以通过银行本身,也可以通过形成二级市场的经纪商。大多数在线经纪商或交易商为个人交易者提供非常高的杠杆,使个人交易者可以用少量的账户资金控制大额交易。

外汇交易风险

外汇交易具有高风险性和复杂性。银行间市场有不同程度的监管,外汇工具也没有标准化。在世界一些地区,外汇交易几乎完全不受监管。

银行间市场是由世界各地相互交易的银行组成的。银行自身必须确定和接受主权风险和信贷风险,并建立了内部流程,以确保自身的安全。为了保护所有参与银行,行业制定了类似的监管条例。

由于市场是由每个参与银行构成的,这些银行提供每种货币的买卖报价,因此市场定价机制是基于供求关系。由于系统中存在巨大交易流,不良交易者很难影响货币价格。这一制度有助于为参与银行间交易的投资者创造市场透明度。

大多数零售交易者是通过规模相对较小,多半不受监管的外汇经纪商/交易商进行交易,这些经纪商/交易商可能(有时确实会)重新报价,甚至与自己的客户进行对赌。取决于交易商的所在地,可能会有一些政府和行业监管,但全球各地的保护措施并不一致。

大多数零售投资者应该花时间对外汇交易商进行调查,确定他们是在美国或英国受监管(美国和英国的交易商受到的监管更严厉),还是在规则和监管松懈的国家受监管。此外,确定在市场危机或交易商破产的情况下,适用于何种账户保护也是明智之举。

外汇交易优势和挑战

优势:外汇市场是全球日交易量最大的市场,因此提供了最大的流动性。这使得在大多数市场条件下,在不到一秒钟的时间内,以很小的价差创建和平掉任何一种主要货币的头寸都变得很容易。

挑战:外汇市场上的银行、经纪商和交易商提供较高的杠杆,这意味着交易者可以用相对较少的资金控制大规模头寸。100:1的杠杆已经很高了,但在外汇市场并不少见。交易者必须了解杠杆的使用以及杠杆带来的风险。杠杆过高已导致许多交易商意外破产。

优势:外汇市场每周5天每天24小时交易——每个交易日从澳大利亚开始,到纽约结束。主要中心是悉尼、香港、新加坡、东京、法兰克福、巴黎、伦敦和纽约。

挑战:有效地进行外汇交易需要了解经济基本面和指标。外汇交易者需要对各国经济及其相互联系有全面的了解,才能掌握推动货币价值的基本面。

结论

对于交易者——尤其是那些资金有限的交易者——而言,在外汇市场上利用小额资金进行日内交易或波段交易,要比在其他市场上更为容易。对于资金规模更大、投资期限更长的投资者来说,基于基本面的长线交易或套利交易可能有利可图。专注于了解推动货币价值的宏观经济基本面,并具有技术分析经验,将有助于外汇交易者新手获得更多盈利。

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外汇是由于各种原因——通常是商业、贸易或旅游——将一种货币兑换成另一种货币的过程。根据国际清算银行(一个面向各国央行的全球性银行)的数据显示,外汇日交易量超过5万亿美元。

1971年布雷顿森林协议达成后,更多的主要货币被允许汇率自由浮动。货币的价值各不相同,这就产生了对外汇服务和交易的需求。商业银行和投资银行代表其客户在外汇市场进行大部分交易,但对于专业投资者和个人投资者来说,一种货币兑另一种货币也存在投机机会。

外汇作为对冲工具

在国外开展业务的公司在国内市场以外地区买卖商品和服务时,由于货币价值的波动而面临风险。通过确定交易完成的汇率,外汇市场提供了一种对冲汇率风险的方法。

为了做到这一点,交易者可以提前在远期或掉期市场买卖货币,从而锁定汇率。例如,假设一家公司计划在欧洲出售美国制造的搅拌机,当时欧元和美元汇率为平价,即1欧元等于1美元。

搅拌机的生产成本是100美元,美国公司计划卖价150欧元,与欧洲制造的搅拌机相比具有竞争力。如果这个计划成功,公司将获得50美元的利润,因为欧元/美元汇率是平价的。不幸的是,美元兑欧元开始升值,汇率达到0.80,这意味着现在0.8美元等于1欧元。

公司面临的问题是,虽然搅拌机制造成本为100美元,但公司只能以具有竞争力的价格150欧元出售,兑换成美元只有120美元(150 欧元X 0.80 = 120美元)。美元走强导致利润远低于预期。

搅拌机公司本可以通过做空欧元和在平价时买入美元来降低这种风险。这样,如果美元升值,交易的盈利将抵消出售搅拌机的利润减少。如果美元贬值,更有利的汇率将增加出售搅拌机的利润,抵消交易亏损。

这种对冲可以在货币期货市场进行。对交易者来说,好处是期货合约是标准化的,由中央机构进行结算。然而,货币期货的流动性可能不如远期市场,后者是分散化的,存在于世界各地的银行间系统中。

外汇作为投机工具

利率、贸易流通、旅游、经济实力和地缘政治风险等因素影响着货币的供求关系,造成外汇市场日常波动。一种货币兑另一种货币可能升值或贬值,从这种变动中获利的机会是存在的。对一种货币将走弱的预测,本质上与假设货币对的另一种货币将走强是相同的,因为货币是成对交易的。

假设交易者预期美国将加息,澳元/美元的汇率为0.8(0.8美元等于1澳元)。交易者认为,美国加息将增加美元需求,因此澳元/美元汇率将下降,因为美元兑澳元升值。

假设交易者是正确的,美国确实加息,澳元/美元汇率降至0.5。这意味着0.5美元等于1澳元。如果投资者做空澳元,做多美元,就能从价值的变化中获利。

货币作为资产类别

货币作为一种资产类别有两个显著特征:

你可以赚取两种货币之间的利差。

你可以从汇率的变动中获利。

通过购买利率较高的货币,做空利率较低的货币,投资者可以从两个经济体的利差中获利。在2008年金融危机之前,做空日元和买入英镑是非常常见的,因为两者利差非常大。这种策略有时被称为“套利交易”。

我们为什么可以进行货币交易

在互联网出现之前,个人投资者很难进行外汇交易。大多数外汇交易者是大型跨国公司、对冲基金或高净值个人,因为外汇交易需要大量资本。在互联网的帮助下,针对个人交易者的零售市场已经出现,为人们提供了进入外汇市场的便捷途径,既可以通过银行本身,也可以通过形成二级市场的经纪商。大多数在线经纪商或交易商为个人交易者提供非常高的杠杆,使个人交易者可以用少量的账户资金控制大额交易。

外汇交易风险

外汇交易具有高风险性和复杂性。银行间市场有不同程度的监管,外汇工具也没有标准化。在世界一些地区,外汇交易几乎完全不受监管。

银行间市场是由世界各地相互交易的银行组成的。银行自身必须确定和接受主权风险和信贷风险,并建立了内部流程,以确保自身的安全。为了保护所有参与银行,行业制定了类似的监管条例。

由于市场是由每个参与银行构成的,这些银行提供每种货币的买卖报价,因此市场定价机制是基于供求关系。由于系统中存在巨大交易流,不良交易者很难影响货币价格。这一制度有助于为参与银行间交易的投资者创造市场透明度。

大多数零售交易者是通过规模相对较小,多半不受监管的外汇经纪商/交易商进行交易,这些经纪商/交易商可能(有时确实会)重新报价,甚至与自己的客户进行对赌。取决于交易商的所在地,可能会有一些政府和行业监管,但全球各地的保护措施并不一致。

大多数零售投资者应该花时间对外汇交易商进行调查,确定他们是在美国或英国受监管(美国和英国的交易商受到的监管更严厉),还是在规则和监管松懈的国家受监管。此外,确定在市场危机或交易商破产的情况下,适用于何种账户保护也是明智之举。

外汇交易优势和挑战

优势:外汇市场是全球日交易量最大的市场,因此提供了最大的流动性。这使得在大多数市场条件下,在不到一秒钟的时间内,以很小的价差创建和平掉任何一种主要货币的头寸都变得很容易。

挑战:外汇市场上的银行、经纪商和交易商提供较高的杠杆,这意味着交易者可以用相对较少的资金控制大规模头寸。100:1的杠杆已经很高了,但在外汇市场并不少见。交易者必须了解杠杆的使用以及杠杆带来的风险。杠杆过高已导致许多交易商意外破产。

优势:外汇市场每周5天每天24小时交易——每个交易日从澳大利亚开始,到纽约结束。主要中心是悉尼、香港、新加坡、东京、法兰克福、巴黎、伦敦和纽约。

挑战:有效地进行外汇交易需要了解经济基本面和指标。外汇交易者需要对各国经济及其相互联系有全面的了解,才能掌握推动货币价值的基本面。

结论

对于交易者——尤其是那些资金有限的交易者——而言,在外汇市场上利用小额资金进行日内交易或波段交易,要比在其他市场上更为容易。对于资金规模更大、投资期限更长的投资者来说,基于基本面的长线交易或套利交易可能有利可图。专注于了解推动货币价值的宏观经济基本面,并具有技术分析经验,将有助于外汇交易者新手获得更多盈利。