FIG百科:美元和日元的关系

Wade  · 8天前 · 资讯

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许多人发现在日元兑美元的交易中存在一个复杂的问题。然而,当从美国的长、中、短期国债的角度理解日元时,就会发现并不那么复杂。

这两种货币的主要推动力不仅是国债,还有日本和美国的利率。这意味着该货币对是衡量风险的指标,从利率角度决定了何时买入或卖出美元/日元。该货币对的方向可能由利率的方向决定。

美元/日元与国债的关系

美元/日元与国债一直有着有密切关系。当美国长、中、短期国债上涨时,美元/日元就会下跌。对该货币对进行投资的逻辑是,美国在债券上永远不会违约,因此其安全避风港的地位是安全的,这最终形成多头头寸。

此外,当利率在交易日内上升或预期在未来上升时,国债价格将会下跌。这将提振美元,美元/日元将会上涨,因此我们可以得出这样的结论:市场寻求美国国债交易的收益率以及美元/日元的价格下跌(形成空头头寸)。收益率,即国债的利息,与债券价格成反比关系。因此,当收益率下降时,流动性就会出现外流,而且要找到一个落脚点,这就是货币可以变得有吸引力的地方。

市场趋势与美元/日元相关

美元/日元还是市场风险的一个决定因素。例如,当市场在寻求风险交易时,随着利率下降,美国国债收益率将上升。收益率也是风险的一个决定因素,因为市场在出现恐慌情绪时迅速转向的能力,收益率与美元/日元的负相关关系显示一定程度的波动。在恐慌情绪冲击市场的情况下,美国国债价格将上涨,收益率将下降,美元将下跌,美元/日元将升值。这是由于日元的主要融资货币地位。例如,通过以低于其主要贸易伙伴(英国、美国加拿大、瑞士、澳大利亚和新西兰)的当前利率卖出日元等低收益货币,可以在其主要贸易伙伴中寻求更高的利率工具,从而进行套利交易。

套利交易一直是投资者的主要资金来源。例如,如果卖出美元/日元,获得美元,并使用这些美元来获得更高收益的工具,比如国债,那么就能够提高回报率。

例如,一名交易者在日本以0.5%的利率卖出美元/日元,买入美国国债,在收益率为5%的情况下赚得3%的利息。这被视为一笔不错的套利交易,因为人们认为风险较低。

同样,美国股市和美元/日元也有负相关关系。当股市上涨时,债券价格下跌,收益率上升,美元/日元经常因为有机会获得更高的风险回报而被卖出。

需要主要的是,因为美元/日元在亚洲交易,同样的债券、股票和美元的相关性也适用于日本政府债券,就像在美国一样。当日本政府债券价格在亚洲市场下跌,美元/日元也下跌,意味着债券收益率和日本股市上涨。

监控美元/日元机会

在进行美元/日元交易时,短期和长期投资者可能希望采用不同的策略。例如,短线交易者可能希望观察2年期美国国债和股票市场,而长线交易者则会从关注10年期和30年期债券的数据中获益。

由于美元/日元与股票和债券市场的相关性,标准普尔指数对相关性变化的早期预警值得关注。

这些相关性的变化可能有几个原因。例如,如果美国发行更多国债,并向金融体系注入资金,债券价格可能会稀释,并对美元/日元产生不同的影响。如果美国回购美国国债,并向金融体系注入资金,又会怎样呢?这是否意味着美元/日元的回调?答案是不同的,取决于基于良好的经济前景还是衰退的环境。

结论

在评估美元/日元的关系时,供求经济规律最终将成为定价的一个有力因素,但也与两国的债券价格密切相关。投资者表达对该货币对看法的方式之一是通过套利交易,这种交易通常被市场视为对日本经济有负面影响,因其使日元贬值(这是一种美元/日元空头头寸)。然而,如果日本将日元汇回国内,这对美元/日元将是积极因素,是一个买入信号,因其使日元贬值,并使经济得到加强。

此外,贸易差额为顺差的国家通常会将美元/日元视为一种有利的投资,因为市场传统上将该货币对视为寻求更大购买力和更高利率的机会。

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文 Wade · 编辑
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