FIG百科:MiFID II-经纪商指引

Wade  · 8天前 · 资讯

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本文作者是ATFX.首席执行官Richard Craddock。

2007年11月份,就在金融危机之前,欧盟制定MiFID,旨在创建一个具有美国市场活力和深度的统一金融区域。

2010年,金融危机之后,欧盟启动了一项咨询审查活动,对MiFID进行了更新。这催生了一项名为MiFID II的综合性法规,该法案于2014年正式通过,计划于2016年1月开始实施,但是ESMA将其推迟到2018年1月份。

MiFID II的目标是保护投资者,提高股票、衍生品、固定收益、差价合约、高频交易、算法交易和货币的透明度。

MiFID II将对欧盟金融市场中的所有参与者带来影响,包括基金经理、银行、交易所、养老基金、以及零售投资者。另外,MiFID II非常详细,最终稿达到1000多页。

MiFID的核心目标是:市场透明度、市场结构、内部控制/管理、外部控制/报告、投资者报告。

对于在欧盟运营的外汇经纪商,改变将是巨大的。

在投资者保护方面,该监管条例旨在保护投资者免受经纪商的诱导。例如,在向客户提供任何服务或建议之前,公司将必须向投资者披露建议是否是独立的。这保护投资者不进行经纪商具有利益冲突的投资。

经纪商面临更严格的披露要求。他们将必须告知客户任何金融工具的成本和费用。

在透明度方面,公司将必须向客户和监管机构披露一些信息。例如,在交易前透明度方面,所有经纪商将必须公布买卖价差,以及通过说明未完成订单的规模来显示市场深度。另外,公司向投资者和交易者提供交易前后数据必须收取合理费用。而且所有经纪商用于标记规定报告事件时间戳的业务时钟必须同步。例如,向客户免费提供投资研究服务的经纪商必须针对相关服务收费、

在市场架构方面,MiFID II介绍了OTF和其他三个架构:RM、MTF和SI。OTF只适用于非股票工具,例如外汇和衍生品。

另外,外汇经纪商可以自主选择清算所,而不是限定于所使用的清算所。

在外部报告方面,MiFID II与最初MiFID的规定相比有所拓展。新的监管条例不仅增加了报告资产类别的数量,而且也拓展了报告金融机构的范围。原来免于报告的经纪商需要记录和报告所有交易。提供高频交易解决方案的外汇经纪公司必须注册成为投资公司,并披露算法。这是为了防止闪跌。

在外部控制方面,MiFID II要求所有经纪商和投资公司都必须记录至少5年内的所有交易。各国政府可以将这一期间延长,例如,德国将其延长到10年。MiFID II还要求所有公司设立合规官,在每个公司,该职位的作用将得到提升。新的严格内控举措的作用是确保公司遵守新规。

MiFID II监管条例涉及到在欧盟投资的所有市场参与者,还将影响到在欧盟提供金融资产的非欧盟公司。例如,在欧盟运营的美国投资公司本来是遵守MiFID和多德弗兰克法案。在收到大量投诉之后,欧盟监管机构针对这些公司也提出了相关要求。

欧盟监管机构以其严厉和严格遵守监管条例的文字和精神而闻名。过去,几家经纪商被关停或除以数百万美元罚款。今年1月3日开始,所有经纪商都必须遵守MiFIDII的全部要求。


标签:   MiFID II
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文 Wade · 编辑
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