中国外汇保证金市场产业链介绍(二)

Torry  · 44天前 · 资讯

在上一篇的介绍中,我们介绍了中国外汇保证金市场产业链中,依据报价流所产生的一些相关的产业公司和价值传递,介绍了市场报价的来源,那么今天,我们会依据订单流来做一些介绍。

【正文】:

我们知道目前的国内市场,交易者需要通过在交易商处进行下单进行外汇保证金的交易,那么交易商通常对于交易者订单的处理又是怎样的呢?

现在,大部分的交易商都会外接流动性,外接流动性也就意味这些经纪商除了一些纯粹的MM模式以外,还可以使用STP/DMA的模式,利用上游的流动性来转移风险。

当然,对于交易商来说,这是他们在进行风险管理的时候,需要考虑的事情,通常来说,交易商更加关注的是是否超出自身的风险头寸限额规定,这个风险头寸的限额规定和上篇中外汇报价的来源类似,银行间因为控制自身的风险,需要在超出自身头寸范围的时候,在外汇市场上买卖外汇,交易商也是一样。

当然,可能交易者更关心,客户的盈利水平是否会影响交易商的对订单的处理,这个是当然的,客户的盈利水准也是交易商对该客户进行订单处理的一个重要考虑因素。

当然,我们所说的都是在零售市场的范畴,因为在零售市场上可能交易者的0.01手的交易量都可以在市场传递,但是订单进入银行间市场的时候,对交易量的要求就会比较高,至少是以1手以上,才会进入银行间市场。

订单的传递:如果是使用MT4的客户来说,

a.    客户通过迈达克公司的MT4软件在小型交易商或者一级交易商处下单。

b.   小型交易商选择是否将订单传递到一级交易商/流动性提供商。

c.    一级交易商/流动性提供商看订单的大小觉得是否在银行间市场传递订单。

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这里面需要注意的是,由于MT4软件本身的无法直接使用FIX API的特性,交易商需要自己研发或者向桥接公司购买一款桥来进行封装,用来传递订单。而对于桥接公司来说,接受报价和传递订单是桥最基本的功能。

同时,除非你的交易量非常的巨大,一级交易商/流动性提供商才有可能在银行间市场帮你的单笔订单寻找流动性。

所以,在订单的执行上,我们看到的是

客户——零售交易商——机构流动性——银行间市场。

与报价流不一样的是,银行间市场的报价在经过加点之后,会流向零售市场;而订单则基本上就被消化在零售市场之中,除非极其特别的订单,才有可能从零售市场传递到银行间市场上。

外汇保证金市场上,货币对是产品,整个产品的报价到订单的执行是主要的方面,当然还要涉及到清算,清算的话,在国内的外汇保证金市场,通常还需要涉及到第三方支付,帮助交易商解决支付通道的问题。

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如果说产品是狭义的产业链,那么广义的产业链必然会向下游延伸到交易商的市场拓展和向上游触及到更加基础的服务。

向上游的基础的产业,比如说网络问题、服务器问题,这些当然是基础的问题,但是在金融领域,这些基础的问题会变化成更为专业化的产品,比如说全球的网络架构,你使用的是普通网路还是专线,比如说服务器的设置,随意的放置,还是放置在离交易中心近的地方,在比如说网络安全,防止DOSS的攻击等等。

除了这些以外,产业链往下游市场拓宽则更加的广泛和具有地域性。比如说,在国内市场,由于市场开发的需求,与很多市场相比,国内的市场存在着大量的IB群体,客户可以通过IB在经纪商处进行开户,IB可以从经纪商处获得部分的返佣,同时IB也会为客户提供一系列的教育和咨询的服务。

未完待续......



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文 Torry · 编辑
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