深度解读量化投资,揭秘西蒙斯打败市场的神奇公式

April  · 171天前 · 资讯


量化投资

近期,美国推出首只人工智能量化ETF基金——AIEQ,将人工智能与量化投资再度推向风口。金融科技的梦想已照进现实,量化基金在经历了上半年的短暂低迷之后,近期业绩出现明显回暖……可见,人工智能的出现又给量化投资增添了一丝神秘感。谈到神秘感,不得提起量化投资界的一个传奇人物——西蒙斯。

或许,在投资界,说起股神巴菲特,没有一个人不知道。但下面这个人……数汇金融网

西蒙斯

没错儿,西蒙斯!

西蒙斯——数学教授,半路出家搞投资。他的大奖章基金每年平均净回报达35%以上、管理费5%、回报提成是令人咋舌的46%。他的投资战绩远远好于索罗斯和巴菲特,但是知道他和他的基金的人却不多,就连业内人也是如此。

从判断型到量化型

投资界的投资方式有很多,那具体是怎样划分的呢?

跟据不同的投资方式,大概分为以下四种:

模型

刚开始的时候,西蒙斯的投资方法跟很多人类似:通过宏观基本面的分析来判断价格走势。直到十年之后,大奖章基金的成立,西蒙斯的投资方法才完全转型,转为量化投资。

其实从严格意义上说,西蒙斯的投资方式属于技术量化式。

为何从基本面判断法转型为量化型?

西蒙斯这样说:“首先,数学模型降低你的投资风险。其次,数学模型降低你每天要承受的各种心理压力。”

判断型的投资完全依赖大脑根据最新的信息做出新的判断。市场变幻莫测,新的信息在不断的出现,投资的仓位需要不断地调整。因此,大脑要随时保持高度警觉的状态。

西蒙斯的转型是逐步的,在以往的判断型投资过程中,他慢慢觉得很多价格的变化应该是有规律可循的。他说:“有一些价格走势不完全是随机的,这就是说有可能通过一定方式来预测。”他解释只投流动性比较好的金融产品的主要原因是这类金融产品的数据比较多,可以进行比较好的统计分析;另外,大奖章从来不使用很复杂的另类金融衍生工具。

关于大奖章基金

大奖章基金是美国文艺复兴科技公司的第一支基金产品,是西蒙斯技术量化式投资的产物。

大奖章基金投资的产品必须符合三个条件:

必须在公众市场上交易:包括股票、债券、商品、外汇等,不包括未上市的股份。

必须有足够的流动性:交易量较大。

必须适合用数学模型来交易:要求有比较多、比较准确的历史价格、交易量等数据,以便进行数据分析,寻找最合适交易模型进行量化投资。

西蒙斯的大奖章基金的操作方法和很多靠技术分析进行投资的个人的主要区别就是:西蒙斯从画线到判断、下单、交易、跟踪、平仓这些操作完全用电脑。据说,大奖章基金长盛不衰的秘密就是操作的速度。

“黑箱”有多黑?

投资行业一般把量化型的投资称作“黑箱”。说白了就是量化投资者不靠自己的判断,而是靠数学公式来投资。比如:量化投资者把最新的市场及其他相关信息输入到他的秘密公式里,公式得出的结果说买什么,投资者就去买什么。

量化投资为何又叫“黑箱”投资?

其一,大部分的量化投资基金都非常保密,因为它们的数学公式就是他们的命根子。

其二,很多人认为所有的量化投资公司都采用非常复杂的数学公式来进行投资,因为量化基金里面到处都是西蒙斯这样的,轻松出入十维空间的江湖异人。其实也有很多的量化基金采用相对简单的数学公式。当然,量化基金的复杂也在于它的科技:电脑系统、通信技术、电子交易手段等。

其三,对于一部分人来说依靠技术型数据的研究分析来投资和使用占星术预测交易价格的走势一样神秘。

关于黑箱到底有多黑,西蒙斯回答说量化投资清晰透明,因为这些都是能够在电脑上编程处理的。

关于流动性

流动性指的是某种金融产品有没有足够的交易量。当我们说一个金融产品有足够的流动性就说明我们在大笔买卖这种金融产品的时候有不会对交易价格产生过大的影响。

西蒙斯基金能够领跑很多同行的原因之一就是它对流动性风险的把握要比其他基金公司高明。过去,西蒙斯一直雇佣很多非常优秀的交易员来以最快的速度和最低的成本完成模型计算出来的交易。后来,西蒙斯又投入大量的人力物力财力来加强、完善电子交易的流程和系统。

打败市场的关键:技术为王

从西蒙斯的干将中我们惊奇的发现竟然还有IBM公司的语音识别实验室。在1993年的时候,西蒙斯雇佣了IBM的两位语音识别专家,后来这两个人成为了复兴技术的副总裁。后来有人推测西蒙斯成功的秘诀是通过他在各大交易所安装的秘密话筒来收集交易员的各种声音,通过机器分析,从中获取交易信号。

很多人问西蒙斯为什么要搜罗世界上最优秀的语音识别专家来从事金融研究,西蒙斯说:“投资和语音识别其实很相似,都是要预测下一点发生的事情。”也就是说,通过对目前的已知的各种信息进行分析,去伪存真,然后判断下一点最可能会发生的事情。

成功的秘诀是什么?

对于被问到这个问题,西蒙斯总是一成不变地回答:“运气。”

或许秘密武器真的不在于他的公式。

伯乐坎普说过:“我一直认为文艺复兴的秘诀是它从不雇佣工商管理硕士。”因为名校教育出来的工商管理硕士有着相同的教育,相同的价值观,采取着相同的投资手段。这种“趋同效应”对于交易市场十分不利。彼得·林奇认为:即便是对金融一知半解的散户投资人也有可能打败满口术语、天天盯着电脑的专家,就是因为专家都容易“扎堆儿”。

据说大奖章曾经有一个交易模型:如果某个期货的价格在开盘的时候远远高于前一天的收盘价,那么他们就会沽空这个期货;如果开盘价远低于上一天的收盘价,那么他们就买入。这个模型当年给他们赚了很多钱,但是因为现在谁都知道了这个模型,很多人都在用,因此这个模型也随之失灵。

和许多成功的投资人一样,西蒙斯做事不“扎堆儿”。

机器和人

在量化基金运行过程中,电脑模型收集大量的历史数据,然后从这些数据中寻找规律,这些规律一般用数学公式来表达,叫模型。目前,量化基金大部分使用完全自动的交易过程,交易员只是在模型或者市场出现异常的情况下才介入。

人不是机器的奴隶。不管多么复杂的电脑模型,都是需要人去设计、编程、维护和控制的。连西蒙斯自己都说,没有一个长期不变能赚钱的模型,所以,模型必须要不断更新,这也完全是通过人来完成的。复兴技术的科学家整天都在寻找可能重复的规律,他们的研究对象是浩如烟海的金融数据。

因此不断探索新的投资方式和工具也是大奖章的秘密之一。

写在文末:

关于量化投资的历史和各种方法我们会在后续的文章中继续介绍~欢迎持续关注哦~数汇金融网


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文 April · 编辑
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