三个升级,带你洞悉2018全球外汇风向

LEAN WORK 产品总监 Tiny  · 183天前 · 资讯

外汇,作为一个快速流动的市场,有着世界第一的流通性。即将过去的一年间,我们感受到的是,全球外汇市场在规范中“换挡提速”,行业特定的催化剂强力驱动之下,她的步伐比以往任何时候都更加的迅猛。

"技术创新"和"监管复杂化",是两个最为显著的驱动因素。在动态背景下,外汇经纪商赢得市场的关键在于,时刻保持敏捷和适应性,以应对瞬息万变的内外部环境。

 国际监管升级 

MiFID 向MiFID II 的转变

MiFID是欧盟金融工具市场指令(指令2004/39 / EC)。

该指令自2007年11月起生效,用以规范金融性质公司行为的法律框架文件。2008年金融危机过后,为吸取教训,欧盟委员会于2011年对MiFID进行了一次修订。

2014年6月,MiFID II公布了,并将于2018年1月3日起在欧盟实施立法。

新的指令(MiFID II )和新的法规(MiFIR )旨在 "加强金融衍生品市场的监管要求、市场透明度和投资者保护措施,来建立更安全、更公平、更透明的金融体系"。

同时也反映了G20协议,旨在改善金融和商品市场的监管,运作和透明度,以解决商品价格过度波动的问题。

在 "上线" 还有1个多月的时间,市场对于 "MIFID II" 行业准备状态的担忧依然存在,特别对于2018年前几周市场有效运行中断和流动性分散的可能性。

数汇金融网 MiFID II  适用于:

欧盟内部所有的投资公司、交易场所、流动性提供商和系统化内部撮合商。欧盟以外的公司也预计会受到一定的影响。

MiFID II范围内的资产类别包括:股票、外汇、利率(该资产类别包括固定收益)、信贷和商品,并且包含每个资产类别内的多种合约形式(如掉期,远期等)。

数汇金融网 MiFID II  新规则:

① 集中化的交易系统

增加市场透明度:

MiFID II的新规下,交易订单将被集中化处理,所有经纪商必须向客户提供统一的报价,再不能伪造数据或信息,让信息更透明,投资者帐户资金更安全。

市场透明度,很大程度上取决于外汇经纪商现有的业务模式和市场营销策略。这些新规将会影响到经纪商的多个部门,包括合规部门、市场部门、IT和风控部门。 

更高效地执行交易:

MiFID II将通过建立一个集中化的交易系统,解决报价滑点的问题,确保每笔订单都能以最理想的价格达成交易。

由于集中系统更加高效,订单的执行速度也会得以提升。如果客户订单有对应的多个价格执行,经纪商需要向客户展示并解释成交量加权平均价交易执行情况。

② 市场行情数据公开

目前,没有任何一家零售外汇公司有义务报告谁执行、处理客户订单。也就是,他们没有必要公布交易订单是放到了外汇市场还是内部消化了。

MiFID II推行实施后,经纪商被要求公开的报价和公开的市场信息,这将很大程度上改变外汇公司的市场运营方式,特别是他们的交易执行模式,比如ECN,STP,NDD。

③ MiFID II / MiFIR交易报告

新法规下,欧盟地区经纪商须向监管机构提交交易报告。与EMIR监管条例的报告义务类似,MiFIR的交易报告是T+1报告,逐条列记个人交易相关信息。

报告内容包括:

买方信息、卖方信息、价格质量、执行速度、执行可能性、结算规模、执行地点和金融工具交易信息(到期日期及标的货币)以及提交数据的数目及属性性质。

与之前的MiFID相比,MiFID II将报告所涉及的范围的进一步扩大,并且是强制性的。这使得金融服务公司需要处理更多的数据,以向其客户以及监管机构披露准确的信息。

除此之外,MiFID II也将对杠杆比例加以限制,同时还会限制交易者的持仓规模、EA系统需经过长期测试,被证明确实盈利才可出售等。

主流交易平台升级 

MT4向MT5的更新换代

在即将过去的这一年,统领外汇行业十余年的主流外汇交易平台MetaTrader4也宣告退位,迈达克为经纪商和交易者带来了一个更多元化的交易平台。

MetaTrader 5支持不同资产类别的操作,包括外汇,期货,差价合约和其他金融产品。提供了用于全面价格分析的工具,算法交易应用程序的使用 (EA交易、自动交易)和复制交易。

MetaTrader5不仅为交易者提供了便捷的交易功能,比如适用于交易所类交易的单边持仓交易系统和适用于成熟外汇交易的锁仓持仓交易功能,还为外汇经纪商业务提供了更好的解决方案。

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数汇金融网  白标计划:

MetaTrader5 通过与其他金融机构的合作伙伴计划,为外汇经纪商提供扩展业务的机会。通过白标计划,向代理中间商(IB)提供一整套的技术和交易执行服务。

数汇金融网 强化的后台功能:

MetaTrader 5可以根据经纪商交易平台的运行、监管和结构要求来配置和调整设置。该平台的基础设施提供了不同级别的访问权限(例如:可以分别指定高级交易员,交易员,风控经理等)。MetaTrader 5 还支持不同客户群体和以市场区分的多个交易员同时操作。提供完整有效地管理所有持仓,订单,接入请求及更多内容。

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通过使用MetaTrader 5应用程序编程接口(API),平台功能可以得到进一步提升。例如,可以使用开放的API接口来定制MetaTrader 5组件,完善其功能或整合整个平台与您使用的Broker Work和Trader Work后台管理系统。

桥接系统的技术升级 

Gateway 到 Dealer Work 的多样化选择

MT5的Gateway是一个整合MT5和外部交易系统的整合器,可以实现MT5与外部的交易系统通信,比如说传送报价和交易信息。

LEAN WORK 的Dealer Work是专为外汇经纪商量身打造的图形化风控及桥接系统。

新一代的Dealer Work 与 Gateway 都可以实现桥接功能,但有明显区别,主要有三方面:

数汇金融网  可对接的系统不同:

MT5 Gateway 可对接的外部系统分为三类:

① 使用MetaTrader4 或 MetaTrader 5 的经纪商或流动性提供商

MetaTrader 5 与 MetaTrader 4/5 之间直接通过MetaTrader 5 Gateway 连接,通过MetaTrader 系统自身的接口进行对接。

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  • MetaTrader 5 Gatewayto MetaTrader 5

  • MetaTrader 5 Gatewayto MetaTrader 4

② 使用非MetaTrader 的流动性提供商

MetaTrader 5 Gateway 与 FXCM Pro 通过FIX API 传递行情和交易,从而实现MetaTrader 5 与流动性提供商的系统进行对接。

目前可对接的流动性提供商有Currenex、Hotspot、Integral、FashMatch、LMAX、FXCMPro。

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  • MetaTrader 5 Gatewayto Currenex

  • MetaTrader 5 Gatewayto Hotspot

  • MetaTrader 5 Gatewayto Integral

  • MetaTrader 5 Gatewayto FastMatch

  • MetaTrader 5 Gatewayto LMAX

  • MetaTrader 5 Gatewayto FXCM Pro

③ 交易所

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MetaTrader5 Gateway 与交易所之间通过FIX、FTP等协议传输数据,并且使用专用网络进行连接。

目前可对接的交易所有MOEX、DGCX、BorsaIstanbul、PMEX

  • MetaTrader 5 Gatewayto MOEX

  • MetaTrader 5 Gatewayto DGCX

  • MetaTrader 5 Gatewayto Borsa Istanbul

  • MetaTrader 5 Gatewayto PMEX

因此,MetaTrader 5 要对接外部系统,只能从目前MetaTrader 5 Gateway支持的列表中选择,迈达克主要在于发展自身系统,一些拓展的功能需求则通过开放API给客户自己或第三方技术服务商来实现,迈达克自己去对接更多LP 的可能性比较小,一些曾经对接好的LP也因某些原因已下架。

DealerWork 与流动性提供商之间都是基于标准的FIX API,目前已对接主流的FCA流动性提供商,包括CFH、LMAX、SAXO等,并且可以灵活对接到更多的流动性提供商。

数汇金融网  对接要求不同:

如果通过Gateway与外部系统对接,所有的交易规则必须跟外部系统保持一致;而通过DealerWork 对接则不受限制,交易规则可以根据经纪商的需要灵活设置

数汇金融网  A\B Book 切换方式不同:

如果通过Gateway与外部系统对接,只能通过Group,要实现A\B Book 切换只能通过换组来实现,并且需要空仓状态才能切换,否则会影响正常交易;而通过Dealer Work 对接则可以随时切换,不仅可以实现账户级别的切换,还可以实现订单级别的实时切换。

2018年,外汇经纪商主要挑战将依然聚焦在法规、技术、人才、安全性、盈利能力和满足客户期望之上。



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