FIG百科:基本面、技术面和情绪分析(下)

Wade  · 184天前 · 资讯

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情绪分析的利弊

相对于技术和基本面分析,索罗斯等有经验和成功的交易者更倾向于情绪分析,因为情绪分析直接分析交易者的心理,而交易者将决定新的价格变动。

如果你确定对绝大多数交易者预期最具影响的因素是什么,那么你就能猜测出他们推动市场的方式。情绪分析的核心是预期,无论交易者分析是对是错。

情绪分析工具范围从数据挖掘,例如计数在一篇新闻报道中某个词出现的次数,到统计数据,例如交易者报告的评论以及其他头寸数据,乃至可能想要误导市场的官员评论。

例如,当欧洲央行行长德拉吉称,如果出现通缩,欧洲央行政策委员会准备采取任何必要举措应对通缩,有时候市场会对其视而不见,而有时候却会对其极为重视。

在这两种市场反映下,德拉吉都宣称他认为通缩迹象已经消失,但是第二次,他还指出委员会将探讨量化宽松政策以及其他选择。在两次德拉吉政策会议讲话之间,这名德国央行行长称其不再反对量化宽松政策。

这就是两个交易者反应的不同之处。第一次,量化宽松政策是遥远的。第二次,已经不太遥远了。交易者将资金的情绪从“量化宽松政策永远也不会到来”转变成“量化宽松政策有可能”。

这并不意味着绝大多数交易者相信欧洲央行将实际采取量化宽松政策。这意味着量化宽松政策的风险从0升至50%,导致做多欧元的交易者削减头寸。明智的交易者已经在德国央行评论后削减了头寸,并且准备如果德拉吉重申量化宽松政策评论就做空欧元。

在1992年欧洲汇率机制中,索罗斯利用基本面分析判定,英镑兑德国马克的汇率过高,上述制度变化让人想起当时的情况。

索罗斯专程到英国和德国与国家高层官员直接会面。确切的说,他究竟在寻求什么?不是央行是否会干预英镑兑德国马克的汇率,而是德国是否会牺牲自身的利用,允许利率趋同,从而缓解英镑的压力。

索罗斯带着两个重要的观点离开,一个是德国将不会为了另一个国家的利益而在国内政策方面牺牲任何东西,另一个是官员不会意识到市场的反应,即使他们注意到的,也不会认为汇率变动的幅度将有足够的动力来改变政策。

20多年前索罗斯“击败英格兰银行”的名言仍是外汇行业中最扣人心弦的故事,是将情绪分析应用于实际交易的典型案例。

索罗斯正确判定,一旦交易者看到英国因为经济原因而需要不同的利率,但是无法在不危及英镑兑德国马克汇率的情况下实施,他们将推动并刺激英镑贬值,从而创造危机。

交易者开始谨慎试探当两个经济体出现分歧时,英镑兑德国马克的汇率范围是否会保持。索罗斯正确研判出交易者总是喜欢试探固定汇率,并且判断出交易者情绪可能在这个例子中出现——试探汇率。

他还正确的识别出,一旦相关趋势得到加强,更多交易者将蜂拥而至,做空英镑,这提供了首次获得巨大盈利的机遇——据当时报道,索罗斯盈利超过10亿美元(没有人知道真实的数据,除了索罗斯自己)。

了解基本面并使用制度因素达到一个场景,以及因为对交易者心理的了解而在这个场景上进行押注,在这方面,1992年事件是个典型。我们可能补充说,随着这一趋势的增强,任何关注图表的技术分析师可能已经加入了这一行列,而没有任何基本面或情绪观点。

没有最好的分析类型。拥有时间和精力的聪明交易者可以将自己培养成为熟悉这三种类型交易者的。你可以只专注于一种分析类型,例如技术分析,但是掌握这三种类型的理论将更为保险。索罗斯的成功源于基本面分析,但是很多分析师有相同的观点——索罗斯所做的与其他交易者不同的地方是,拥有洞察力,他看到一朵浪花将导致一片大潮,一片大潮将导致一场海啸。


标签:   基本面 技术面 情绪分析
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文 Wade · 编辑
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