“融资阶梯”:简述金融科技企业的融资过程

April  · 13天前 · 资讯

金融科技

近日,趣店集团完成赴美IPO上市,融资超过9亿美元。虽然这家公司的商业模式面临监管风险和舆论质疑,但作为一个短周期、高回报的金融创业成功案例,趣店很可能会刺激金融科技行业整体获得更多的资本关注度。紧接着,拍拍贷宣布将于11月10日在纽约证券交易所挂牌交易,拟筹资2.98亿美元,估值为57亿美元;融360(简普科技)宣布将于美国东部时间11月16日在纽交所挂牌交易。其预计将在IPO中融资1.939亿美元,最高融资2.138亿美元。在今年,金融科技公司纷纷赴美上市,那么其融资过程是怎样?风险资本、扩张资本的含义分别是什么?私募股权何时可以发挥作用?金融科技企业上市的优点和缺点分别是什么?本文将给出答案。

风险投资

风险投资指的是投资者在企业中进行的更具风险的股权投资形式。然而很多风险投资者使用的机制是从投资者的角度降低风险。接下来,小编将详细的描述当今金融科技生态系统中风险投资的各个阶段。

通常,企业启动融资主要有两个方式:一种是自筹;另一种是有最低限额的融资:这通常被称为“亲友轮”,朋友和亲戚通常是典型的初始资本来源。

“亲友轮”随后是天使轮。“天使轮”是金融科技初创企业进行第一次外部融资,它的资金通常来自那些受认可的高净值投资者。大多数成功的金融科技企业都得到了天使投资人的支持,这些投资人完全信任创业团队极其愿景,并帮助他们实现了想法。在企业发展的这一阶段,这种投资是具有风险性的:企业可能只有一个团队和一个想法,种子基金会被用于开发产品。

接下来就是A轮。

A轮投资通常由一家风险投资机构主导,双方在这一阶段签订的条款比天使轮阶段签订的条款更具保护性和拓展性。条款模板中包括一份投资条款清单、一份股东协议以及一整套公司章程。这些风险投资机构并不是胆小,它们坚持通过某些条款给予自身利益更多的保护,而这些条款却异常复杂。

从本质上来说,风险投资机构都希望能够收回他们的投资,即便在企业破产的情况下,由于具有清算优先权,因此也会得到相应的补偿。

扩张资本

A轮之后就是B轮。再后就是C轮。B轮、C轮以及后续的投资通常被称为扩张资本。当企业成功的获得A轮投资、在技术上有了一定的优势并且拥有了稳定的客户群体的时候,企业就需要扩大员工团队,特别是销售团队。这时,扩张资本就该发挥其作用了。对于风险投资机构来说,扩张资本是有竞争力的,当企业利润丰厚并继续准备扩张的时候,企业就要甄选出拥有符合自身实际情况的投资机构了。

私募股权

私募股权常出现于一些不同的场景,但最常见的是它作为某种交易的替代方式买断现有所有者。然后,私募股权公司公司用股权激励新的管理层,从而帮助企业成长。

使用私募股权收购管理层有以下几种不同的形式:

1、管理层收购(MBO)。现有二级管理层利用私募股权买断现有的顶级管理层。

2、外部管理层买入(MBI)。当新的管理层进入企业董事会的时候,新进入的私募股权投资者会完全取代旧的管理层。

3、买入管理收购(BIMBO)。这种是上述模式的混合模式,在这种模式下可能会出现新管理层与现任管理层并存的情况。

金融科技公司上市的优缺点

安永会计师事务所科技法律部门负责人理查德·古德尔称在过去几年中,几乎整个欧洲资本市场都没有出现金融科技企业的IPO,但是公众对金融科技的兴趣有了很大的提升。尽管目前很多金融科技企业尚未做好上市的准备,但在未来的几年中将会出现大量的金融科技企业的IPO。

公开市场对于面向所有层次消费者的企业有特别的偏好——如果IPO即能帮助企业提高品牌知名度以及进行融资,还能为早期投资者创造投资的退出机会,那么IPO就可以为企业极其管理层以及投资者创造双赢的局面。

但是企业家们需要注意的是,一旦公司上市,他们将要面对的是投资者路演和公司治理,当然上市公司首席执行官的生活方式并不适合所有人。那些喜欢封闭的会议室以及小型的董事会的企业家往往倾向于私下募资。

金融科技初创企业的疯狂步伐意味着企业与创始人的课税情况很容易被忽视。因此,在企业创办之初就完成相关的手续十分重要。企业可以向合适的顾问团队寻求帮助,但所有的管理团队都要注意关键性的会计、法律、税务问题,这些问题也是机构投资者在投资前要了解的。

另外,金融科技专家的职业精神和投资者教育对赢得客户信心、避免代价高昂的过度监管和起诉也非常重要。在完善这个体系的过程中,还有很长的道路要走。


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文 April · 编辑
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