全球外汇保证金行业开始进入低杠杆时代

Esther  · 17天前 · 资讯

外汇市场

对于多数外汇交易者来说,外汇交易杠杆无疑是吸引他们进入外汇市场的因素之一。因为杠杆倍数越大,交易者需要付出的资金就越少,而在市场行情有利的情况下,交易者就会因为杠杆而获得更高的利润。当然,高杠杆在带来高利润的同时,也可能为交易者带来加倍的损失。

然而随着全球外汇市场监管的日益规范,各国对外汇保证金交易的监管也越发严格。其中,多数国家的监管机构都会选择加强对交易杠杆的限制。

自2015年开始,为了更好地规范外汇市场,降低交易者风险,陆续有监管机构开始限制外汇交易杠杆,这其中就包括英国FCA、日本FSA、塞浦路斯CySEC、以色列ISA以及俄罗斯央行。

全球各大监管机构对于外汇交易杠杆的限制

美国CFTC

美国属于较早就对外汇保证金交易实行低杠杆的国家。自2010年通过《多德弗兰克法案》后,美国美国商品期货委员会(CFTC)便规定了美国本土经纪商可以提供给交易者的杠杆倍数限制,其中主要货币的杠杆倍数最大为50倍,次要货币的杠杆倍数最大则为20倍。

以色列证券监管局ISA

2015年以色列证券管理局ISA开始实行新的外汇监管法案,新法案规定以色列经纪商所提供的杠杆比例不能高于100:1。杠杆的限制也会以金融工具的风险高低等级来确定,其中高风险的金融工具杠杆比例不能大于20:1;中等风险的金融工具杠杆比例不能高于40:1。不过,一部分人的观点认为这样的规定会造成以色列本土经纪商无法保持他们在杠杆比例上的竞争力,因为大多数外国经纪商可以为客户提供明显更高的杠杆比例。

俄罗斯央行

2016年1月,俄罗斯开始实行新的证券市场法案。按照该法案要求,俄罗斯所有注册经纪商都必须向自律组织CRFIN(现已改名为国家外汇交易协会NAFD)提出申请,取得央行牌照,并将注册经纪商向其客户提供的最高杠杆倍数限制为50倍。

塞浦路斯CySEC

为了整改塞浦路斯外汇市场,2016年11月11日,CySEC颁布了一系列重磅监管新规,其中外汇交易杠杆比例被限制至50:1。

英国FCA

2016年12月,英国金融行为管理局(FCA)表示,由于82%的外汇零售客户正在亏损,准备加强外汇零售交易的杠杆限制。FCA提议为没有12个月或以上积极交易差价合约经验的零售客户设定最多为25:1的杠杆限额,所有零售客户的最大杠杆限额则为50:1,并根据其风险在不同资产中引入较低的杠杆上限。不过,因为这一系列措施争议较大,相关的限制仍未开始正式实施。截至2017年9月,英国FCA仍没有明确限制最大的杠杆倍数,在这之前其有规定杠杆倍数的上限不能超过担保或抵押能保证的最大利用程度。

日本金融厅(FSA)

2017年9月,日本金融厅(FSA)决定将日本外汇保证金行业的交易杠杆倍数下调至最高10倍。目前,日本金融厅已开始与外汇经纪商及金融期货交易协会(FFAJ)讨论此事,该新规预计缓冲期为1年,将于2018年正式落地。

低杠杆趋势

以上就是目前主要外汇监管机构针对外汇交易杠杆所实行以及新提出的规定。而其中,日本金融厅已经是第二次降低了日本外汇保证金交易杠杆倍数。在这之前,日本外汇保证金交易的杠杆上限也仅仅只有25倍,而此次将外汇杠杆倍数调低至10倍,日本官方表示是为了降低外汇交易为个人投资者以及机构带来的风险,由此可见日本官方对外汇保证金交易监管的严格。

此前,只有美国CFTC与日本FSA较早地就开始实行低杠杆倍数。而随着多家监管机构纷纷开始限制外汇交易杠杆,可以看出,低杠杆在全球范围内似乎已经成为了一种必然的监管趋势。

对于交易者来说,这样的政策更好地保障了他们的利益,但同时也减少了他们的盈利。对于经纪商来说,这样的政策将会减少他们在交易杠杆上的竞争力,而在这种情况下,多数经纪商会选择寻找其他能够提供高杠杆的市场。以美国为例,在美国实行新的监管法案对交易杠杆进行限制之后,一大批经纪商选择退出美国零售外汇市场,转向澳洲与欧洲。目前,美国CFTC正规授权的零售外汇经纪商只有两家 – 嘉盛和OANDA。

而接下来,一旦英国FCA正式确定它在2016年所提出的限制外汇交易杠杆的政策,那么在全球范围内的主流外汇监管机构中,只有澳大利亚零售外汇市场仍在实行较高的外汇交易杠杆。不过,澳大利亚官方也曾在2015年提出将澳大利亚零售外汇交易的杠杆区间下调至50-100倍,当然之后并没有公布明确的规定。

由此可见,全球范围内的外汇低杠杆政策将只是时间问题。

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文 Esther · 编辑
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