揭秘万众参与的股权投资

April  · 20天前 · 资讯

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2015年6月,“众筹”一词被收录到牛津英语大词典中。在目前仍然是比较新颖的融资概念。在之前的文章中,我们大概的介绍了下众筹,即面向大众筹款的一种方式。分为四种方式:“债券众筹”,“股权众筹”,“回报众筹”和“捐赠众筹”。我们详细的介绍下其中的一种筹款方式“股权众筹”。

什么是股权众筹

简单来说就是公司出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权的互联网化”。

股权众筹历史背景

2009年雷曼公司破产,引发金额危机,为避免危机重现,全球均强化金融监管,银行则开始实施《巴塞尔协议Ⅲ》导致银行惜贷,小规模企业由于融资困难,严重的影响了企业的顺利运营。美国政府为改善这样的情况,在2012年4月通过JOBS法,放宽企业营运相关规范,排除1933年证券法的适用,便利中小型成长企业筹措资金,开发权益性群众募资新型网络融资渠道,以利企业上市,鼓励企业,吸引风险投资资金,创造工作机会。因此股权型群众募资就这样应运而生了。

各国股权众筹的发展

英国

股权型群众募资企业Angles Den,在2007年首先成立,投资人多为天使投资家,股权型群众募资者多为中小企业及新创企业。但实际上,Angles Den并非真正的股权众筹。英国Seedrs于2012年7月设立,筹资对象以科技创新企业为主。由于Seedrs达成投资后,仍为投资人进行投资后的服务。筹集的资金达5000万英镑。

美国

美国尚有Crowdfunder在 2011年成立,协助美国创新型和小型企业,通过Crowd funder募集资金,并积极吸引天使投资家前来投资。Crowd funder的CEO曾参与JOBS法的提案,因此对于推动股权众筹不遗余力。SeedIvest则于2012年设立,积极协助创新公司募资,以便未来顺利上市,有助美国资本市场的成长。

日本

日本参照美国的JOBS法,于2015年修订《金融商品交易法》,准许非上市股票发行,借由股权众筹公司筹资。依《金融商品交易法》规定,同意公司在一年内筹资金额以1亿日元为限。而筹资公司可在平台上招揽投资,禁止使用电话、访问方式进行。同时,每一个投资人 对同一公司每年投资50万日元为限。

中国

在中国,众筹的类型主要分为捐赠、实物、股权、债权四种模式,目前主要的是实物和股权两种模式。对其规范的是2014年12月发布的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》,规范重点包括:法令目的、众筹平台定义、运作原则及监管机构,细节则针对股权型平台较多,包括众筹平台所应具备条件、履行职责、不得从事之行为等。2016年10月,证监会等部委出台了《股权众筹风险专项整治工作实施方案》,其中对互联网非公开股权融资仅提出了6项禁止性的整治要求,这对互联网非公开股权融资常规活动的规范和约束远远不够。

提防新型骗局

目前来说,监管逐渐趋严,国内的股权众筹行业低迷,多家巨头布局的股权众筹平台下线或停更。平安集团旗下的平安众筹在今年2月份之后再未上线新项目,京东众筹频道的股权众筹栏目也悄然下线,蚂蚁金服旗下的蚂蚁达客今年以来也未上新,同样暂停更新的还是36氪旗下的股权众筹平台。因此国内人也纷纷寻求海外投资机会。实际上,相比国内的股权众筹平台,国外平台的投资风险可能更大。据其介绍,国内和国外在股权众筹的规则、管理方面都是有差异的,比如国外还要定期申报税,而项目的投后管理也并非非常完善。“投资者对当地的行业发展情况和项目真实情况的掌握可能会有更大障碍。”

因此,投资者们应加强投资安全意识,所谓海外股权投资代理,极可能是新的投资“陷阱”。


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文 April · 编辑
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