新监管法案下的以色列零售外汇行业

Esther  · 49天前 · 资讯

以色列外汇零售市场

以色列证券管理局(Israeli SecuritiesAuthority,以下简称ISA)是以色列金融市场管理机构,在其职权范围内负责外汇交易的监管。2015年5月26日起,ISA开始实行新的外汇监管法案。新的监管规定由ISA委员会提出,整个过程并不是很顺利,有一部分人认为新法规的一些规定可能会对那些有着庞大客户群的经纪商的业务产生消极的影响。

ISA新规对交易平台设置了诸多限制,包括严格的牌照要求、不同金融工具的杠杆比例、利益冲突时的管理职责、对客户提供投资建议和投资组合管理服务的条款限制、客户资金处理职责、确定客户交易活动的适用性和相关风险的职责、广告规定、向客户和ISA进行详尽报告的职责、最低股本要求、平台活动风险管理职责。

以下为新法规中重要的几点:

1.   牌照 – 在以色列开展业务的经纪商必须申请ISA颁发的外汇牌照;2015年5月26号以后,想要在以色列运营业务的金融服务公司必须在5月26日前申请监管牌照,如果公司在2015年5月26日前已在以色列运营,但在此规定日期前未能向ISA提交申请且仍然在以色列开展业务,则会被视为在以色列无照经营交易平台,可能会面临刑事和行政诉讼。

2.   文件报告 – 为了确保客户资金安全,经纪商需要向ISA提供报告;

3.   杠杆 – 杠杆限制是新法规里最受争议的一部分。法规规定经纪商所提供的杠杆比例不能高于100:1。杠杆的限制也会以金融工具的风险高低等级来确定,其中高风险的金融工具杠杆比例不能大于20:1;中等风险的金融工具杠杆比例不能高于40:1。多数人认为这样的规定会造成以色列的经纪商无法保持他们在杠杆比例上的竞争力,因为大多数外国经纪商可以为客户提供明显更高的杠杆比例。

4.   利益冲突报告 – 经纪商需要向客户解释他们的合约方以及潜在的利益冲突。MiFID也会对欧洲经纪商有这样的要求,ISA不允许经纪商向客户提供关于产品的投资建议。

5.   客户资金分离 – 客户的资金必须保存在第三方托管账户中并与经纪商自身的运营资金分离,这可以有效地保护客户资金并防止经纪商盗用客户资金。这一点也是很多主要的外汇监管机构会要求的。

6.   客户盈亏报告 – 经纪商需要每两周以及每月向客户提供报告,报告内容包括所有客户与经纪商之间的行为,如交易执行信息、交易执行后特定金融工具的累计盈余。

7.   客户合适性验证 – 经纪商需要确保他们的客户是合格的并且对他们手上的金融工具有充分的了解,并确认他们有足够的能力在金融市场进行交易。

此外,规定还要求交易平台分配足量资金支持市场风险、信用风险和经营风险,开发和运用技术来管理风险。

行业现状

2016年10月,ISA正式公布了第一批获得授权的零售外汇交易商,而其他大量申请ISA牌照的外汇经纪商大多因未满足新规要求而被拒绝。目前,获得以色列ISA颁发外汇牌照的授权外汇经纪商仅有6家:FXCM 、Plus500、ATrade、Real Forex、First Index、Colmex。而今年8月,美国电子经纪商盈透证券((Interactive Brokers)因未获得以色列牌照而被ISA要求停止继续在以色列继续进行外汇业务,不过盈透的其他在以色列的业务如股票交易则为受到影响。

总的来说,以色列交易平台监管以欧盟金融监管条例为基础,但是该监管是为监管自营业务交易平台活动量身打造的(而欧盟倾向采用“通用”监管方式),新法规为交易者制定了许多重要的保护,旨在把以色列的监管与全球其他地区的监管达到同一水平。其中很多监管规定借鉴了专门针对交易平台活动的监管条例,主要借鉴了美国监管条例(例如杠杆比例限制)。严格的杠杆限制似乎为一些经纪商带来了担忧,因为很多零售客户都热衷于能提供高杠杆的经纪商。因此,很多业内人士认为,ISA的监管新规相对来说是严格,可能竞争力不强,但成效如何还有待时间的考验。

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文 Esther · 编辑
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