美国货币政策对外汇市场的影响

Sophia  · 31天前 · 资讯

外汇市场

在宏观经济世界中,投资者必须了解两个内容:货币政策和财政政策。货币政策是指运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率,通过影响总需求来影响宏观经济运行。财政政策更多是通过财政支出与税收政策来调节总需求。财政政策通常比货币政策更加政治化。

由于美国特殊的地位以及对全球范围经济的影响,了解美国的货币政策以及财政政策尤为重要。特别是2008年美国次贷危机引发的全球金融危机,让我们看到了美国经济状况变动对全球经济的重要影响。这也是投资者应该重视联邦公开市场委员会的会议消息以及美国货币政策决定的原因。

美联储和联邦公开市场委员会

美国联邦储备系统,简称为美联储,负责履行美国的中央银行的职责。而美联储中负责控制货币供应和货币政策的机构称为联邦公开市场委员会。

联邦公开市场委员会(FOMC)最主要工作是利用公开市场操作,从一定程度上影响市场上货币的储量。另外,它还负责决定货币总量的增长范围,并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导。它本质上是美联储的决策者。

联邦公开市场委员会由12名具有投票权的成员组成,分别是七名联邦储备体系理事会理事,纽约联邦储备银行行长和四名其他储备银行行长(每年在其余十一位行长中轮换)。即使其他储备银行行长不是指定有投票权的成员,他们也参加了所有的FOMC会议。

联邦公开市场委员会会议及其重要性

联邦公开市场委员会每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议,但如果经济状况需要额外的会议,联邦公开市场委员会将更频繁地开会。在联邦公开市场委员会会议上,委员会评估过去和未来的经济发展情况,以作出明智的决定。考虑的因素包括价格和工资的趋势,消费者的收入和消费习惯,利率,GDP增长,贷款趋势和财政政策。

每个美国联邦公开市场委员会会议都会综合每个成员的意见并总结。在会议结束时,就适当的政策达成共识,美联储进行必要的修改,并实施。

美联储会公布FOMC会议的时间。交易者在这些日期应该非常谨慎,因为这些会议可能会对市场产生很大的影响。通常交易者在FOMC会议日期应该避免交易,等待尘埃落定,在美联储会议发布通告之后,市场走向更清晰,再进行交易。

在每次会议上,纽约联邦储备银行的代表概述全球外汇市场发展。美联储联邦公开市场委员会会议是不公开的,分析师也试图猜测市场对会议的反应。如果美联储收紧或放松货币供应量,利率会上升或下降。

美联储有三种控制货币政策的工具。这些是:公开市场业务,再贴现率和准备金制度。美联储使用上述三种货币政策工具影响其他金融机构在联邦储备银行持有的余额的供求,最终影响联邦基金利率 – 美国同业拆借市场的利率,其最主要的是隔夜拆借利率。联邦公开市场委员会力求通过其公开市场业务来调整联邦基金利率来影响经济表现。美联储在每次会议后公布其利率决定。

美联储公布的利率会影响其他利率、汇率、货币和信贷供应,最终影响到就业水平,经济产出和通货膨胀率。交易者应该了解美联储的利率决定日期,因为它们会大幅度地影响市场。每次会议之后,可以在美联储的网站上找到联邦公开市场委员会的新闻稿。

美国联邦基金利率

美国联邦基金利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺,美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本,并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业,进而影响消费、投资和国民经济。

有相当一段时间,隔夜利率设定为零,有利于想投资的任何人。因为投资者很容易以如此低的利率借到款,降低了投资项目的成本。

FOMC好像准备在2017年开始提高利率。它希望缩减美联储持有的4.5万亿美元的资产负债表,并回购更多的债券。加息被认为是在酝酿中的,特别是加拿大政府刚刚提高利率。如上图所示,联邦公开市场委员会在经济疲软时期下调利率,以刺激经济增长。美联储的利率创历史新低,仅为0.25%,而美国从1971年到2017年的平均利率约为5.8%。目前的利率在1%至1.25%的范围内,仍远低于美国的平均利率。

利率影响

当美联储宣布加息时,通常会对美元产生影响。联邦基金利率的提高降低了通货膨胀的压力,并增加了美国的国际资金流入,从而使美元升值。

另一方面,联邦基金利率的下降增加了通货膨胀的压力,因为货币更容易获得,这给美元带来了下行压力。此外,较低的利率使美元和美国证券对国际投资者的吸引力降低,美元进一步贬值。当市场预期联邦基金利率发生变化时,交易员可以利用这些宏观经济规则来确定交易。

结论

美联储的每一项公告都可能对市场产生重大影响,交易员们应该在这些公告发布期间做好市场高波动的准备。联邦公开市场委员会是主导美国货币政策的主要机构,它直接或间接地影响着美国的每一个经济指标以及世界经济的表现。

交易员应该了解当前的就业水平,通货膨胀率和经济增长情况,就像美联储在改变和实施货币政策时所考虑的这三个指标一样。在FOMC会议期间进行交易时,交易员也应该实施适当的风险管理规则,或者完全远离市场,因为这些事件会大大加剧价格波动。

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文 Sophia · 编辑
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