政府债券市场:外汇交易者需要了解的内容

Sophia  · 34天前 · 资讯

外汇市场

一国债券的实力往往会对该国货币的价值产生影响,因为大型国际投资者倾向于将资金投向于最佳债券利率。这种资金的流动会影响外汇汇率的变化。

一般由国家财政发行的政府债券在国家货币价值中发挥着核心作用,因为债券的发行通常会增加国家的债务负担。此外,债券平均收益率可能会影响外汇市场。

了解政府债券市场对货币估值有着非常重要的作用,一些经验丰富的外汇交易商会密切监测市场的变化,以确定长期趋势。美国国债收益率的变化,是许多新手交易者容易忽视的影响美元走势的因素之一。

什么是债券?

债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。各级政府也会发行债券筹集资金,如美国的联邦、州和市级债券。债券提供了比其他类型贷款更便宜的借款资金来源。

债券包含一些基本的要素,包括债券偿还期和票面利率等。债券的收益水平通常用到期收益率来衡量。到期收益率是指以指定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。

债券的价格与其收益率呈负相关关系。当债券价格上涨时,收益率下降;当债券价格下跌时,收益率上升。一般来说,如果投资者看空债券,债券收益率就会增加,意味着更高的未来利率,这对美元通常是看涨;如果投资者看涨债券,则收益率下降并表明未来利率下降,通常是美元看跌。

美国短期国库券、中期票据和长期债券

美国国库券,票据和债券的收益率对包括美元在内的主要外汇市场的货币对影响最大。一般情况下,短期国库券期限少于一年,中期票据期限为二至十年,长期债券期限为十到三十年。

那么,国债收益率将如何影响货币市场?如果外国投资者计划在拍卖会上购买美国国债,他们需要购买美元来购买这些债券。由于需求增加,美元相对其他国家的货币价值就会上涨

风险偏好较高的投资者常常喜欢投资新西兰和澳元等高收益货币。这些货币由于其大量经常项目赤字而被注意到,并用较高的利率来弥补其本国货币贬值的风险。这些货币及其政府债券收益率较高是投资者额外风险的补偿。

相反,在风险厌恶的环境下,美国国债市场的价格看涨,收益率看跌。因为这样的投资者一般都希望保护自己的钱,他们喜欢的货币是所谓的“避风港”货币,包括美元,瑞士法郎和日元。

使用投标比例来衡量政府债券的拍卖需求

美国国债的发行方式采用的是定期拍卖的方式。影响美国国债需求的一个关键指标是所谓的“投标比例”。投标比例=经销商和投资者的债券数量/实际出售的债券数量。例如,如果财政部在拍卖会上提供100亿美元的国库券出售,投资者已经投标了150亿美元,那么投标比例为1.5。

高投标比例意味着拍卖是成功的,这通常有利于相关货币,因为投资者需要购买该货币才能购买他们所投标的债券。通常情况下,财政拍卖是否成功是根据目前拍卖的投标比例与以往拍卖的投标比例进行比较来判断的。

一些分析师认为,如果投标比例在2.0以上,财政部拍卖是非常成功的。此外,较小的投标比例表明对国债的需求很低。这往往会导致货币市场的美元走软,因为外国投资者购买美元将会减少。 

债券收益如何影响货币

与其他投资方式(如股票)相比,政府债券往往收益率较低。这是因为政府债券工具的支付实际上是有保证的,所以被认为是非常安全的投资。而公司债券和一些风险较高的市镇发行的债券可能会在支付利息甚至偿还本金时承担很大的违约风险。

厌恶风险的投资者倾向于购买美国政府债券,其收益率相对于其他市场的收益率会下降。当这种情况发生时,美元的价值上涨,其他货币的相对价格通常会下降。

债券收益率越高表示美国利率上涨的可能性越大。此外,高收益的债券将吸引外国投资者,出售本国货币购买美元以购买债券。这就导致美元与其他货币汇率的变化。

债券利率差异和外汇交易

政府债券交易和国债利率会在外汇市场中发挥重要作用。随着进入国际市场机会的增加,一些对冲基金经理会投资于提高收益的国家货币。

举一个套利交易的例子,澳大利亚现行利率超过百分之五,而美国利率在百分之二以下。如此大的利率差异表明可以利用两大经济体利率差异进行投资。这使一些外汇交易商获得了巨额利润,正如2000年所看到的那样,澳大利亚元兑美元走高。

从2000年开始,澳元在几个月内开始攀升。澳元与美元之间的利率差距为2.5%,有利于澳元。之后的三年,汇率将升值37%。除了货币头寸的交易收益外,投资者还获得了日内交易的利息。

除了澳元/美元的套利交易外,较低收益的瑞士法郎和日元也常用于通过与高收益澳大利亚元和新西兰元来进行套利交易。2007年日本的债券收益率只有百分之零点几,而澳大利亚债券收益率一度达到8.25%,套利交易有利可图。

最近几年,随着贸易战略的普及缩短了主要货币收益的差距。然而,一些对冲基金,投资银行和其他金融机构认为在条件适合,能够获得有利回报的情况下,仍然可以通过利率差异进行套利交易。



图片关键词赞()
文 Sophia · 编辑
图片关键词 图片关键词 图片关键词 图片关键词 图片关键词

参与评论

  • 关注数汇金融

  • 1、树立专业、高端的品牌形象

  • 2、构建知识分享和资源对接平台

  • 3、提供企业生存发展的信息资源和解决方案

  • 4、共建顶级金融生态圈,一个共赢的平台

  • 数汇金融

  • All Right Reserved

'); })(); 360网站安全检测平台