Fintech透视——金融科技的风险与监管

Erica  · 126天前 · 资讯

金融科技

随着信息技术在金融领域的深入应用与发展,政府与监管部门对创新的支持,以及传统金融机构以外的互联网科技公司的蜂拥而至,逐渐形成了金融科技这一新兴行业。在前文中,我们介绍了金融科技的定义、分类、和优势,今天,我们来谈谈金融科技发展过程中可能存在的风险以及相应的监管

Fintech的风险

与传统金融相比较,金融科技创新的风险不仅没有弱化,相反可能会强化金融的固有风险

金融科技显而易见地转变了金融世界旧有的运行方式与行业理念,但就在享受科技所带来的赋能作用时,金融风险却变得更加难以控制。金融科技的风险主要表现为以下四个方面:

参与主体多元性引发的风险:由于网络的无限延展使得科技金融的范围在不断扩大并且深入社会的各个领域,这种参与主体的多元性使其风险表现了出极强的隐秘性。此外,经营主体与客户之间的信息不对称也极大地助长了这种风险潜伏的时间。

银行业转型风险:银行在面对收益率不断下降的压力下,为了保证盈利不断增长,将不得不提升风险偏好,增加小微企业、创新型业务、杠杆融资等风险较高或者新型业务创新或探索,从而使得银行从“低收益-低风险”向“较高收益-较高风险”的业务模式转型。

系统性风险概率提升:网络技术的高速发展使科技金融风险突破了地域限制,一旦风险暴露,在短时间内便可能迅速演变为大规模的系统性风险,系统性风险层级瞬时演化并波及多个领域,为事后处理带来重重困难。

监管难度提升:科技金融的极度渗透性和瞬时爆发性使风险的演化表现出蔓延传染的特征,由于跨行业,跨区域的金融产品相互交错,形成了一个庞大的共生体系,因而监管就面临着联合监管的难题,使得监管难度大大提升。

Fintech的国际监管导向

Fintech的飞速发展,带来了监管上的各种问题和挑战,对于Fintech的监管,国际上大多数国家和地区体现出了以下监管的导向:

导向一:关注金融业务的本质。根据不同的金融业务属性进行归口监管,新的技术并没有改变金融业务的基本属性,也没有改变金融体系的基本结构,因此各个机构只要从事同类金融业务,就应取得法定的金融牌照,遵守相同的规则和风险管理要求,以维护公平的市场竞争。

导向二:重点关注各机构实质上开展的业务。各国监管机构一致认为,市场主体不论采用何种技术形式和渠道开展业务,都需要重点关注该机构是否存在募集公众资金、公开发行证券、从事资产管理和债权拆分转让等行为。这些业务均有严格的准入标准和监管要求,需要重点进行关注,判断其是否应当申领相应的牌照并接受监管。

导向三:监管程序的适度简化。由于金融科技存在金额小,复杂程度低等特点,可以按照法律授权对小额、有限范围募资活动适度简化监管程序。一些国家和地区根据机构具体的业务模式适度地简化监管程序,避免了其承担不恰当的合规成本,这是基于匹配性监管原则的既定监管做法。

导向四:注重信息披露和投资者保护。金融科技的服务对象集中于个人和小微企业,这些群体的专业知识不足,风险认知水平和承受能力相对较低,容易导致信息不对称问题,因此,各国在金融科技的监管上更加注意信息披露和投资者的权益保护。

部分国家和地区的监管方式

为了加强监管当局与金融企业的沟通交流,部分国家或地区开始探索在现行法律框架下,根据金融科技的特点,适度调整完善监管方式,如建立监管沙盒、创新指导窗口和创新加速器。

监管沙盒(Regulatory Sandbox):指针对现有监管框架内尚需观察的金融创新产品或服务,由监管部门在法律授权内,根据业务风险程度和影响面,按照适度简化的准入标准和流程,允许金融科技企业在有限业务牌照下,利用真实或模拟的市场环境开展业务测试。经测试表明适合全面推广后,则可依照现行法律法规,进一步获得全牌照,并纳入正常监管范围,其性质与我国的试点机制具有相似性。

创新指导窗口(Innovation Hub):指针对持牌或非持牌机构的创新产品或服务,监管部门就政策规定、监管程序和相关监管关注点,提前进行提示和指导,使市场主体尽早了解监管要求,确保创新产品和业务的合规性。

创新加速器(Innovation Accelerator):指金融科技企业、金融机构与政府部门共同协作,及时评估、验证新产品方案的合理性与可操作性,促进其更好地向实际应用转化。这一方式类似我国科技企业“孵化器”的制度安排,更符合政府部门而非监管机构的职能定位。

以下是部分国家或地区的实践情况:

                                          已正式实施的国家/地区

监管沙盒

Regulatory  Sandbox

创新指导窗口

Innovation Hub

创新加速器

Innovation  Accelerator

英国金融行为监管局

意大利央行

新加坡金管局

新加坡金管局

日本央行

英格兰银行

澳大利亚证券投资监管委员会

日本金融厅



韩国金融监督院



澳大利亚证券投资监管委员会



荷兰央行 / 金融市场管理局



新加坡金管局



英国金融行为监管局


 

                                          考虑实施的国家/地区

监管沙盒

Regulatory  Sandbox

创新指导窗口

Innovation Hub

创新加速器

Innovation  Accelerator

韩国金融监督院

卢森堡财政部


荷兰央行 / 金融市场管理局

墨西哥央行


澳大利亚证券投资监管委员会



瑞士金融市场监管局



香港金管局




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文 Erica · 编辑
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