走近全球最大的零售外汇市场

GXF · 2018-08-06 · 百科

日本,这个全球最大的零售外汇市场,凭着不足2亿的人口,创造了全球35%到40%的零售量,日本东京是和英国伦敦、美国纽约并列的前三大国际外汇交易中心。在日本,银行、外汇经纪商和中介机构是外汇交易的主力。不过,这个市场却有着最高等级的监管,这犹如一层保护伞,既保护了本国投资者,也保护了当地经纪商。今天小编就和大家聊一聊日本东京外汇市场。

主要参加者及交易产品

自70年代起,日本推行金融自由化、国际化政策,自1980年12月起,实施新的“外汇修正法”,外汇管制彻底取消,居民外汇存款和借款自由,证券发行、投资及资本交易基本自由。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展;从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场,年交易量居世界第三。东京外汇市场的参加者主要有以下五类:

(1)外汇专业银行,即东京银行;(2)外汇指定银行,指可以经营外汇业务的银行,共340多家,这包括日本国内243家银行,99家外国银行;(3)外汇经纪人;  (4)日本银行;(5)非银行客户,主要包括企业法人,进出口商社,人寿财产保险公司,投资信托公司,信托银行。在东京外汇市场上,银行同业间的外汇交易可以直接进行,不一定要通过外汇经纪人进行,但日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。

东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖,这是因为日本贸易多数以美元计价,日本海外资产以美元资产居多。进入90年代,由于美国经济增长缓慢,日元对美元的交易增幅下降,日元对欧元交易量大幅增加。

严格的监管政策

日本金融监管厅(FinancialServicesArgecy,简称FSA)是日本的金融监管当局,全面负责对金融市场的监管工作。日本对金融市场实行统一监管,所以,日本的外汇零售行业归日本金融金融监管厅监管。

从2011年开始,日本监管规定最高杠杆不超过25倍。这样的规定对于许多外国经纪商来说无疑是一项打击,导致许多提供高杠杆的外国经纪商很难占据日本市场。日本外汇保证金市场,在政策上实行禁止劝诱、信托保全制度、保证金比例制度、自我资本规制比率(金融期货交易业者自我资本规制比率不能低于120%)、广告规定等措施;业务上实行网络推广,加强自身平台优势,网络IB,降低交易点差等措施。

严苛的监管不仅体现在保证金交易杠杆上,还体现在居民投资者方面上。日本的金融法规规定,非日本居民不可以在日本金融机构开设外汇保证金交易账户。对于客户资金,不管是本国经纪商还是外国经纪商,一律要求采用资金第三方托管。

日本的场内交易机制及其优势

场外业务的场内化是衍生品交易模式的一大创新,东京金融交易所(TFX)于 2005年首次将外汇保证金交易引入交易所市场。东京金融交易所的外汇保证金交易以面向个人投资者的零售业务为主,亦有机构投资者参与,产品推出后,交易规模增长迅速。

TFX外汇保证金交易的运行机制是:由做市商向交易所提供外汇报价,交易所从所有报价中选择最优价格报给交易所会员,投资者须通过交易所会员进行交易。个人与机构会员均可以申请成为做市商,通过交易所审查后获得做市资格。按照规定,在交易时间内,做市商需要对交易所内的所有外汇保证金交易持续提供合理的双向报价,这种做市模式增加了做市商之间的竞争,能够确保投资者得到最优报价。TFX的做市商制度保证了市场的流动性,同时也增加了报价程序的透明度。

与OTC交易相比,日本的外汇保证金交易增加了交易所监督的部分,所有交易所会员单位在受到《金融商品交易法》制约的基础上,还受到交易所准则的监督。相较于OTC交易来说,这无疑更规范,整个交易过程也更加安全。

此外,东京金融交易所还推出了多种交易指令,如市价委托、限价委托、触及市价(Market if Touched)委托、二择一(One Cancels theother) 委托和如果完成(if Done) 委托等。在交易时间上实行接近24小时的交易时长。


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  • 宁宁宝宝 · 2018-08-08 09:40:20
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走近全球最大的零售外汇市场

GXF · 2018-08-06 · 百科

日本,这个全球最大的零售外汇市场,凭着不足2亿的人口,创造了全球35%到40%的零售量,日本东京是和英国伦敦、美国纽约并列的前三大国际外汇交易中心。在日本,银行、外汇经纪商和中介机构是外汇交易的主力。不过,这个市场却有着最高等级的监管,这犹如一层保护伞,既保护了本国投资者,也保护了当地经纪商。今天小编就和大家聊一聊日本东京外汇市场。

主要参加者及交易产品

自70年代起,日本推行金融自由化、国际化政策,自1980年12月起,实施新的“外汇修正法”,外汇管制彻底取消,居民外汇存款和借款自由,证券发行、投资及资本交易基本自由。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展;从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场,年交易量居世界第三。东京外汇市场的参加者主要有以下五类:

(1)外汇专业银行,即东京银行;(2)外汇指定银行,指可以经营外汇业务的银行,共340多家,这包括日本国内243家银行,99家外国银行;(3)外汇经纪人;  (4)日本银行;(5)非银行客户,主要包括企业法人,进出口商社,人寿财产保险公司,投资信托公司,信托银行。在东京外汇市场上,银行同业间的外汇交易可以直接进行,不一定要通过外汇经纪人进行,但日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。

东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖,这是因为日本贸易多数以美元计价,日本海外资产以美元资产居多。进入90年代,由于美国经济增长缓慢,日元对美元的交易增幅下降,日元对欧元交易量大幅增加。

严格的监管政策

日本金融监管厅(FinancialServicesArgecy,简称FSA)是日本的金融监管当局,全面负责对金融市场的监管工作。日本对金融市场实行统一监管,所以,日本的外汇零售行业归日本金融金融监管厅监管。

从2011年开始,日本监管规定最高杠杆不超过25倍。这样的规定对于许多外国经纪商来说无疑是一项打击,导致许多提供高杠杆的外国经纪商很难占据日本市场。日本外汇保证金市场,在政策上实行禁止劝诱、信托保全制度、保证金比例制度、自我资本规制比率(金融期货交易业者自我资本规制比率不能低于120%)、广告规定等措施;业务上实行网络推广,加强自身平台优势,网络IB,降低交易点差等措施。

严苛的监管不仅体现在保证金交易杠杆上,还体现在居民投资者方面上。日本的金融法规规定,非日本居民不可以在日本金融机构开设外汇保证金交易账户。对于客户资金,不管是本国经纪商还是外国经纪商,一律要求采用资金第三方托管。

日本的场内交易机制及其优势

场外业务的场内化是衍生品交易模式的一大创新,东京金融交易所(TFX)于 2005年首次将外汇保证金交易引入交易所市场。东京金融交易所的外汇保证金交易以面向个人投资者的零售业务为主,亦有机构投资者参与,产品推出后,交易规模增长迅速。

TFX外汇保证金交易的运行机制是:由做市商向交易所提供外汇报价,交易所从所有报价中选择最优价格报给交易所会员,投资者须通过交易所会员进行交易。个人与机构会员均可以申请成为做市商,通过交易所审查后获得做市资格。按照规定,在交易时间内,做市商需要对交易所内的所有外汇保证金交易持续提供合理的双向报价,这种做市模式增加了做市商之间的竞争,能够确保投资者得到最优报价。TFX的做市商制度保证了市场的流动性,同时也增加了报价程序的透明度。

与OTC交易相比,日本的外汇保证金交易增加了交易所监督的部分,所有交易所会员单位在受到《金融商品交易法》制约的基础上,还受到交易所准则的监督。相较于OTC交易来说,这无疑更规范,整个交易过程也更加安全。

此外,东京金融交易所还推出了多种交易指令,如市价委托、限价委托、触及市价(Market if Touched)委托、二择一(One Cancels theother) 委托和如果完成(if Done) 委托等。在交易时间上实行接近24小时的交易时长。