FIG百科:外汇市场——谁在交易,为什么交易

Li Lei · 2018-04-28 · 百科

外汇市场是世界上最大的金融市场。事实上,外汇市场的规模是股市的几倍。

在这个市场中,一种货币兑换为另一种货币,它有许多独特的特征,可能会让新手交易者感到惊讶。在本文中,我们将介绍外汇市场的概况,以及交易者如何以及为何越来越多地涌向外汇交易。

什么是外汇?

汇率是用一种货币兑换另一种货币的价格。正是这种类型的交易驱动着外汇市场。

世界上有100多种不同的法定货币。然而,大多数国际外汇交易和支付都是用美元、日元和欧元进行的。其他受欢迎的货币交易工具包括英镑、澳元、瑞郎、加元和瑞典克朗。

货币可以通过现货交易、远期、互换和期权合约进行交易,其标的工具是货币。外汇交易每周5天在全球全天候持续进行。

谁进行外汇交易?

外汇市场上有很多参与者:

银行

外汇交易主要在银行间市场进行。在这个市场中,各种规模的银行之间通过电子网络互相兑换货币。大型银行在外汇交易总量中占比很大。银行为客户提供外汇交易服务,也在自己的交易平台上进行投机性交易。当银行充当客户的交易商时,银行的利润是买卖价差。投机性货币交易的目的是在货币波动中获利。

中央银行

央行是外汇市场上极为重要的参与者。中央银行的公开市场操作和利率政策在很大程度上影响着汇率。

央行负责外汇定价。这是一种货币在公开市场上交易的汇率制度。浮动、固定和盯住是汇率制度的3种类型。

央行在外汇市场采取的任何举措都是为了稳定或提高国家经济的竞争力。中央银行(以及政府和投机者)可能会采取货币干预措施,使其货币升值或贬值。例如,在长期通缩的趋势下,央行可能会通过创造更多的流动性供应来削弱本国货币,然后再买入一种外币。这实际上是使本国货币贬值,使出口产品在全球市场更具竞争力。

投资经理和对冲基金

投资组合经理、共同基金和对冲基金是外汇市场上数量排名第二的参与者,仅次于银行。投资经理为养老基金和捐赠基金之类的大额账户进行货币交易。拥有国际投资组合的投资经理将必须买卖外币来进行外国证券交易。投资经理也可能进行投机性外汇交易。对冲基金也进行投机性外汇交易。

公司

从事进出口业务的公司进行外汇交易,是为了为货物和服务付款。以德国太阳能电池板制造商为例,公司进口美国零部件,并在中国销售产成品。最终出售后,人民币必须兑换成欧元。这家德国公司必须将欧元兑换成美元,才能购买美国零部件。

公司进行外汇交易是为了对冲外币兑换相关风险。这家德国公司可能会在现货市场买入美元,或签订货币互换协议获得美元,之后再从美国公司购买零部件,从而降低外汇风险。

个人投资者

与银行和其他金融机构相比,零售投资者的交易量非常低。但外汇交易的人气正在迅速增长。零售投资者基于基本面因素(利率平价理论、通胀、货币政策预期等)和技术因素(支撑位、阻力位、技术指标、价格形态)进行外汇交易。

显然,外汇市场参与者进行外汇交易的原因是完全不同的。投机交易——由银行、金融机构、对冲基金和个人投资者执行——是出于利润动机。通过货币政策、汇率制度设定、以及在罕见的情况下的货币干预,各国央行大幅调整外汇市场。企业为全球商业运作和对冲风险进行外汇交易。

外汇交易者塑造业务

外汇交易者共同创建了一个具有高度流动性的全球市场,影响着全球商业。汇率变动是通胀、全球企业盈利和各国收支平衡的一个重要因素。

例如,受欢迎的套利交易突显出市场参与者如何影响汇率,进而对全球经济产生溢出效应。由银行、对冲基金、投资经理和个人投资者执行的套利交易,旨在捕捉不同货币的收益率差异。这是一种借入低收益货币,卖出高收益货币的过程。例如,如果日元的收益率较低,市场参与者将卖出日元,买入收益率较高的货币。

当高收益率国家利率开始向低收益率国家靠拢时,套利交易就会开始,投资者卖出高收益货币。日元套利交易的进行可能会导致日本大型金融机构和持有大量外国资产的投资者将资金转移回日本,因为外国收益率和国内收益率之间的息差收窄。这可能导致全球股票价格大幅下跌。

结论

套利交易突显了外汇市场参与者对全球经济的影响。投资者可以受益于知道谁是外汇交易的参与者以及他们进行外汇交易的原因。


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Li Lei
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Li Lei · 2018-04-28 · 百科

外汇市场是世界上最大的金融市场。事实上,外汇市场的规模是股市的几倍。

在这个市场中,一种货币兑换为另一种货币,它有许多独特的特征,可能会让新手交易者感到惊讶。在本文中,我们将介绍外汇市场的概况,以及交易者如何以及为何越来越多地涌向外汇交易。

什么是外汇?

汇率是用一种货币兑换另一种货币的价格。正是这种类型的交易驱动着外汇市场。

世界上有100多种不同的法定货币。然而,大多数国际外汇交易和支付都是用美元、日元和欧元进行的。其他受欢迎的货币交易工具包括英镑、澳元、瑞郎、加元和瑞典克朗。

货币可以通过现货交易、远期、互换和期权合约进行交易,其标的工具是货币。外汇交易每周5天在全球全天候持续进行。

谁进行外汇交易?

外汇市场上有很多参与者:

银行

外汇交易主要在银行间市场进行。在这个市场中,各种规模的银行之间通过电子网络互相兑换货币。大型银行在外汇交易总量中占比很大。银行为客户提供外汇交易服务,也在自己的交易平台上进行投机性交易。当银行充当客户的交易商时,银行的利润是买卖价差。投机性货币交易的目的是在货币波动中获利。

中央银行

央行是外汇市场上极为重要的参与者。中央银行的公开市场操作和利率政策在很大程度上影响着汇率。

央行负责外汇定价。这是一种货币在公开市场上交易的汇率制度。浮动、固定和盯住是汇率制度的3种类型。

央行在外汇市场采取的任何举措都是为了稳定或提高国家经济的竞争力。中央银行(以及政府和投机者)可能会采取货币干预措施,使其货币升值或贬值。例如,在长期通缩的趋势下,央行可能会通过创造更多的流动性供应来削弱本国货币,然后再买入一种外币。这实际上是使本国货币贬值,使出口产品在全球市场更具竞争力。

投资经理和对冲基金

投资组合经理、共同基金和对冲基金是外汇市场上数量排名第二的参与者,仅次于银行。投资经理为养老基金和捐赠基金之类的大额账户进行货币交易。拥有国际投资组合的投资经理将必须买卖外币来进行外国证券交易。投资经理也可能进行投机性外汇交易。对冲基金也进行投机性外汇交易。

公司

从事进出口业务的公司进行外汇交易,是为了为货物和服务付款。以德国太阳能电池板制造商为例,公司进口美国零部件,并在中国销售产成品。最终出售后,人民币必须兑换成欧元。这家德国公司必须将欧元兑换成美元,才能购买美国零部件。

公司进行外汇交易是为了对冲外币兑换相关风险。这家德国公司可能会在现货市场买入美元,或签订货币互换协议获得美元,之后再从美国公司购买零部件,从而降低外汇风险。

个人投资者

与银行和其他金融机构相比,零售投资者的交易量非常低。但外汇交易的人气正在迅速增长。零售投资者基于基本面因素(利率平价理论、通胀、货币政策预期等)和技术因素(支撑位、阻力位、技术指标、价格形态)进行外汇交易。

显然,外汇市场参与者进行外汇交易的原因是完全不同的。投机交易——由银行、金融机构、对冲基金和个人投资者执行——是出于利润动机。通过货币政策、汇率制度设定、以及在罕见的情况下的货币干预,各国央行大幅调整外汇市场。企业为全球商业运作和对冲风险进行外汇交易。

外汇交易者塑造业务

外汇交易者共同创建了一个具有高度流动性的全球市场,影响着全球商业。汇率变动是通胀、全球企业盈利和各国收支平衡的一个重要因素。

例如,受欢迎的套利交易突显出市场参与者如何影响汇率,进而对全球经济产生溢出效应。由银行、对冲基金、投资经理和个人投资者执行的套利交易,旨在捕捉不同货币的收益率差异。这是一种借入低收益货币,卖出高收益货币的过程。例如,如果日元的收益率较低,市场参与者将卖出日元,买入收益率较高的货币。

当高收益率国家利率开始向低收益率国家靠拢时,套利交易就会开始,投资者卖出高收益货币。日元套利交易的进行可能会导致日本大型金融机构和持有大量外国资产的投资者将资金转移回日本,因为外国收益率和国内收益率之间的息差收窄。这可能导致全球股票价格大幅下跌。

结论

套利交易突显了外汇市场参与者对全球经济的影响。投资者可以受益于知道谁是外汇交易的参与者以及他们进行外汇交易的原因。